1、钢材社会库存正常健康，淡季期间库存未出现增加为后期市场打下良好基础；

　　2、预计取暖季限产前，仍会有新的环保政策接档，抑制钢材供应；

　　3、尽管旺季不旺现象持续，但是由于四季度后期北方市场可能处于停工半停工状态，且取暖季环保限产期间，可能有城市发布限制土方施工政策，预计9月开始有出现工地抢工现象。

　　4、铁矿石港口库存降至1.5亿吨之下，但是压力犹存。四大矿山如果要完成年初制定的目标，后期发货量可能增加。

　　5、钢企环保限产利空需求但利多高品位矿，人民币贬值支撑矿价；

　　6、钢材调整结束后仍将震荡偏强，等待买入机会，铁矿石维持宽幅震荡格局。

　　7、风险点：环保限产不及预期、中美贸易战升级、需求断崖式回落等。

　　钢材方面

　　库存方面，经历了淡季不淡的7、8两月，市场库存却并未出现明显的累积，钢材社会库存整体处于正常健康水平，给后期市场打下一个相对良好的基础。

　　供应方面，8月唐山限产已经结束，9月3日唐山市出台环保政策后随即撤销，目前尚未有新的政策公布，但是预计在取暖季环保限产之前，会有相应政策接档，建议密切关注。政策依然是主导钢价的重要因素。

　　需求方面，取暖季环保限产期间，可能有部分城市会发布限制土方施工的政策，此外11月份以后，北方地区受天气影响，下游工地将出现停工或者半停工状态，所以不排除9月份开始会出现抢工现象，不过从近几年情况来看，旺季不旺也是不争的事实，预计市场需求保持相对良好。

　　铁矿石方面：

　　矿山发货量近两月有所下降，但是如果矿山要完成年初制定的目标，预计后期发货量将增加。

　　铁矿石港口库存连续两周下降，对市场信心有所刺激，但是并不意味着库存压力不在。

　　钢铁行业环保限产理论上利空矿石价格，不过由于企业为了弥补限产造成的产量损失，对高品位矿需求旺盛，利多高品矿价格。

　　操作方面：

　　短期由于行业有复产，而新的限产政策尚未公布，市场对需求预期不乐观等因素下，钢价出现回调整理，由于政策对供应端有扰动，预计调整后钢价仍将震荡偏强。铁矿石方面，从矿石自身供需来看，仍表现为供大于求，不过在黑色系其他品种影响下，矿石价格表现为跟随走势，下方空间有限，上方空间亦有限，区间震荡格局。

　　套利方面，由于矿石走势弱于钢材，建议择机进行多螺矿比操作。

　　风险点：环保限产不及预期，下游需求断崖式下降，中美贸易战升级

　　行情回顾

　　8月黑色品种整体呈现先扬后抑走势。

　　在唐山及其他地区环保限产影响下，8月开局，黑色品种延续7月份的上涨，尽管属于消费淡季，钢材库存却并没有出现大规模的增加，淡季需求表现不淡。进入下旬，黑色系承压回落，螺纹钢一度突破4400元，市场分歧开始加剧，此外市场认为环保限产不及市场预期，黑色系整体出现调整。