2017年3季度，国内宏观经济继续维持稳中向好态势，工业运行持续稳定，钢铁行业企业景气指数较2季度反弹回升，持续维持高位运行，反映出钢铁行业逐步回暖态势。国家统计局数据显示，2017年3季度，工业企业景气指数为128.9点，较2017年2季度下降0.3点，较上年同期上升14.3点;钢铁行业企业景气指数为119.9点，较2017年2季度和上年同期分别上升2.6点和21.9点。
图表：2016年3季度-2017年3季度工业及钢铁企业景气指数情况

图表：2013年3季度-2017年3季度工业及钢铁企业景气指数走势

第二节 固定资产投资情况
2017年3季度，钢铁去产能工作深入推进，打击“地条钢”工作保持高压，钢铁产能增量受到严格控制，环保节能要求日趋严格，在这些因素的综合影响下，钢铁行业固定资产投资累计同比下降，延续负增长态势。国家统计局数据显示，2017年1-9月，我国钢铁行业固定资产投资额2，746.9亿元，同比下降11.2%，降幅较2017年1-6月收窄0.7个百分点，较上年同期扩大10.8个百分点。钢铁行业累计投资额占全国投资额比重为0.6%，占比与2017年1-6月持平，较上年同期下降0.1个百分点。
图表：2016年9月-2017年9月钢铁行业固定资产投资情况(单位：亿元，%)

第三节 生产情况
2017年3季度，钢铁行业工业增加值增长率整体呈现低位波动态势。7月及8月受钢铁价格持续坚挺走高影响，钢厂生产积极性普遍较高，产能利用率不断提升，推动钢铁行业工业增加值累计稳定增长;进入9月，受全国安全生产大督查影响，钢厂设备检修活动增加，加之环保限产抑制，钢铁行业当月增加值增长率转正为负，累计增长率环比下降，整体保持低位运行。国家统计局数据显示，2017年1-9月，我国钢铁行业工业增加值同比增长0.6%，增速较2017年1-6月加快0.1个百分点，较上年同期回落0.1个百分点。
图表：2015年10月-2017年9月钢铁工业增加值增长率走势

2017年3季度，受经济稳中向好、市场需求回暖、钢价高位运行影响，全国钢厂普遍保持高负荷生产，钢铁主要产品产量整体平稳增长。其中，环保限产对前端高炉铁水生产影响相对较大，与2季度相比，生铁产量累计增速略有回落，而粗钢和钢材产量加快增长。国家统计局数据显示，2017年1-9月，生铁、粗钢和钢材产量分别为54，614.1万吨、63，873.1万吨和82，986.3万吨，同比分别增长3.2%、6.3%和1.2%;增速与2017年1-6月相比，生铁下降0.2个百分点，粗钢和钢材则分别加快1.7个和0.1个百分点;增速与上年同期相比，生铁转负为正、加快3.5个百分点，粗钢加快5.9个百分点，钢材回落1.1个百分点。
图表：2016年9月-2017年9月主要钢铁产品产量情况(单位：万吨，%)

图表：2015年10月-2017年9月主要钢铁产品累计产量及同比增速走势

第四节 需求情况
一、房地产市场
2017年10月，随着政府调控政策持续收紧，房地产市场开始明显降温，虽然投资完成额、施工面积、新开工面积及销售面积等主要运行指标仍保持增长，但累计增速均环比下降，房地产行业用钢需求将逐步承压。国家统计局数据显示，2017年1-10月，房地产开发投资完成额、施工面积、新开工面积和销售面积分别同比增长7.8%、2.9%、5.6%和8.2%，增速较2017年1-9月分别回落0.3、0.2、1.2和2.1百分点，增速与上年同期相比，投资完成额加快1.2个百分点，施工面积、新开工面积和销售面积则分别回落0.4、2.5和18.6个百分点。
图表：2016年-2017年1-10月我国房地产开发投资增速

二、主要耗钢工业
2017年3季度，在工业整体保持稳定的基础上，主要耗钢工业继续保持良好运行态势，各行业累计增加值均保持相对较快增速，对工业用钢需求形成有力支撑。国家统计局数据显示，2017年1-9月，金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、电气机械及器材制造业增加值同比分别增长7.2%、11.1%、12.0%、13.2%、10.7%;增速与2017年1-6月相比，金属制品业和通用设备制造业分别回落1.1个和0.1个百分点，专业用设备制造业持平，汽车制造业、电气机械及器材制造业分别加快0.1个、1.0个百分点;增速与上年同期相比，金属制品业、汽车制造业分别回落1.6个、1.4个百分点，通用设备制造业、专用设备制造业、电气机械及器材制造业分别加快6.2个、6.3个、2.0个百分点。
图表：2015年10月-2017年9月主要耗钢行业增加值累计增速走势

2017年10月，综合国内钢材产量及进出口情况，我国钢材累计表观消费量规模出现同比下降，累计增速自2016年7月转正以来再次转负，表观消费需求逐步走弱。根据国家统计局及海关总署数据，2017年1-10月，我国钢材累计表观消费量为84919.9万吨，同比下降2.0%，而2017年1-9月和上年同期分别同比增长0.5%和1.6%。
图表：2015年11月-2017年10月钢材累计表观消费量及增速走势

第五节 螺纹钢市场情况
螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称。螺纹钢的需求，是投资拉动型经济的折射，关系着经济增速、关联着财政投入、量化表征为建筑安装工程投资的体量。螺纹钢的需求，有很强的季节周期性。
产业链上螺纹钢的下游是“基建+房地产”，支撑“基建+房地产”释放需求的是货币政策和财政政策，判断货币政策宽紧的指标在利率系统，财政及债务体系的宽紧，则决定了基建释放需求的强弱。
在房地产需求受到一定程度抑制的情况下，2017年螺纹钢核心需求，依赖了基础设施建设投资的扩展。从支撑需求的资金来源来看：人民币贷款、财政资金、PPP、地方债，是主力资金来源。
基础设施主要包括交通运输，机场，港口，桥梁，通讯，水利及城市供排水供气，供电设施和提供无形产品或服务于科教文卫等部门所需的固定资产，它是一切企业，单位和居民生产经营工作和生活的共同的物质基础，是城市主体设施正常运行的保证，既是物质生产的重要条件也是劳动力再生产的重要条件。基建方面，国家统计局数据显示，2017年1-10月全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长19.6%，仍保持快速增长，高于2016年17.4%、2015年17.2%的增速，呈现加快的态势。新开工计划总投资和固定资产投资到位资金等投资先行指标，增速在逐月加快，明年基建投资有望保持快速增长。因此，基建投资这一块对钢材的需求在短期仍有一定的提振作用。
图表：2016-2017年螺纹钢社会库存变化走势图

螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大到高速公路、铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。随着中国城镇化程度的不断深入，基础设施建设、房地产的蓬勃发展对螺纹钢的需求强烈。
从全国钢材进出口数据来看，钢材供需紧平衡导致出口与净出口均大幅回落。海关数据披露，2017年1—10月全国钢材净出口5353万吨，比去年减少2281万吨，下降29.9%。其中10月全国出口钢材498万吨，较上月减少16万吨，同比下降35.3%。1—10月累计出口钢材6449万吨，同比下降30.4%。10月进口钢材95万吨，较上月减少29万吨，同比下降12%;1—10月累计进口钢材1096万吨，同比增长0.5%。
2017年1-10月螺纹钢目前的社会库存处低位，我国主要城市螺纹钢库存为427.36万吨。与去年同期相比，库存增加了38.35万吨，同比增幅为9.86%，整体库存处于历史低位区域。
随着限产的落地，未来供需紧平衡仍有加剧的可能。盘面的逻辑从前期成本拖累型的下跌转成复产修复式上涨，因此原料的涨幅大于成材。预计后期螺纹钢价格有望继续增长。
第六节 钢铁行业发展前景
自2016年启动供给侧结构性改革、化解过剩产能以来，钢铁行业的景气水平快速提升，并于2016年4季度跨入景气区间后进入高位运行，尤其是在2017年2季度出现回调后，3季度钢铁景气度再次反弹回升，反映出在供给侧结构性改革推动下，钢铁行业呈现持续稳定扩张的发展态势。由此看出，在国内经济不断向好、供给侧改革不断深入的情况下，钢铁行业已逐渐步入长期回暖上升通道，尤其是在与工业整体景气水平存在差距的情况下，钢铁行业景气度仍有较大的上升潜力和空间。展望2017年4季度及2018年，钢铁行业景气指数高位运行态势将大概率得以延续。
“十三五”期间，钢铁行业呈现建筑业用钢与制造业用钢并举的格局，总需求相对平稳。“十四五”期间，将呈现以制造业用钢为主、建筑业用钢为辅的格局，总消费量呈下降态势，但制造业用钢相对平稳，总需求将稳定在5—6亿吨/年左右。“十四五”期间，电炉钢占比将会出现实质性上升。在这种情况下，钢铁企业要明确自身定位，改进研发模式，变革商业模式，有效运用金融衍生品工具削弱两个市场的价格波动，强化供应链和产业链金融，打造技术强企、环保强企、经营强企、运营强企、规模强企。